¿Quién Gana Cuando el Dólar Sube?

¿Qué es la tasa de cambio?

La tasa de cambio en Colombia hace referencia a los pesos que hay que dar por cada dólar. Cuando la tasa de cambio sube, significa que por cada dólar se deben pagar más pesos que antes. Desde la perspectiva opuesta, para comprar pesos se tienen que pagar menos dólares. Esto quiere decir que la revaluación del dólar es equivalente a la devaluación del peso. Cuando el dólar sube se habla de devaluación del peso o debilitamiento del peso frente al dólar.

Beneficios de la devaluación

• Empresas locales

  Las empresas nacionales (manufactura, agricultura, servicios) pueden aprovechar la oportunidad de ser más competitivas frente a competidores dolarizados porque los costos de producción en pesos se pueden cubrir con menos dólares. Por otro lado, las importaciones se volverán más costosas, reduciendo la venta de artículos importados y fomentando la producción local. En el largo plazo, este efecto mejoraría la balanza comercial, la cual se define como la diferencia entre exportaciones e importaciones. Aunque con un dólar alto se puede vender más en el exterior, la compra de maquinaria y equipos importados sería más costosa y podría afectar la productividad de las empresas.

• Turismo Nacional

  Colombia se vuelve un atractivo turístico para los extranjeros debido a que los dólares rinden más. Esto beneficia a los hoteles, restaurantes, empresas de turismo, etc. Que reciben más visitantes y estos visitantes gastan más pesos. Al mismo tiempo los viajes al extranjero se vuelven más costosos, incentivando a muchos colombianos a preferir destinos nacionales para sus vacaciones. Por ejemplo, en el 2015 llegaron a Cartagena 232,015 pasajeros aéreos internacionales, (24% más que el año anterior) y 1,746,469 nacionales (13.6% más según cifras anteriores).

• Hogares con ingresos en dólares

  los hogares que reciben remesas de familiares en el extranjero o salario en dólares perciben mayor cantidad de pesos cuando sube el dólar. Es decir que con los mismos ingresos en dólares podrán gastar más pesos.

• Desempleados

  la devaluación puede estimular la generación de empleo en las industrias exportadoras de bienes y servicios, porque los ingresos con un dólar alto permiten pagar más salarios en pesos. Estas empresas se vuelven más competitivas, como es el caso de empresas de desarrollo de software, tercerización de procesos, call centers, producción audiovisual y servicios de salud, entre otros, que pueden contratar más personal.

• Inversionistas en el extranjero:

  Cuando el dólar está bajo, los inversionistas pueden realizar inversiones en dólares en el extranjero. Cuando la tasa de cambio empiece a subir las inversiones pasaran de representar pocos pesos a muchos pesos. Por ejemplo, cuando un inversionista compra un apartamento en Miami por $ 100 mil dólares con una tasa de cambio de $ 2 mil (es decir que el apartamento se traduce en $ 200 millones de pesos), unos años después, si la tasa de cambio es de $ 3 mil y suponiendo que el apartamento sigue costando los $ 100 dólares, el inversionista tendrá ahora $ 300 millones de pesos.

• Reservas internacionales

  las reservas internacionales son recursos en manos del banco de la república que generalmente proviene de préstamos y transferencias del exterior e inversión extranjera. Según el banco de la república, el principal componente de las reservas corresponde a las inversiones financieras en dólares. Por lo tanto, si el dólar sube, se valorizan las reservas internacionales de Colombia. Entre agosto del 2014 y marzo del 2015, el valor de las reservas pasó de 87 a 122 billones de pesos; es decir, 35 billones de pesos más, debido al incremento del dólar. Estas reservas pueden ser utilizadas para invertir en grandes proyectos e infraestructura, reducir la variabilidad de la tasa de cambio con la emisión de títulos de deuda pública, como dinero disponible en caso de emergencia y para pagar la deuda externa.

• Ingresos del gobierno

  Como en años recientes el petróleo pasó a representar un porcentaje muy importante de los ingresos del país, los impuestos que recauda el gobierno por los ingresos de esta actividad son una parte significativa de los recaudos. Al tener un precio del dólar alto, las ventas de petróleo en dólares representarán más pesos y esto le generará mayor recaudo al gobierno que podrá utilizarlo para inversión, gasto social y gasto de funcionamiento.

Hay beneficiados, pero también hay riesgos…

• Mayor inflación por importaciones

  Cuando el dólar sube, las importaciones se vuelven más caras, no solo para los hogares sino también para las empresas. Esto hace que la inflación tienda a subir porque los artículos importados y los productos nacionales con insumos importados se vuelven más caros.

• Aumento de la deuda externa

  Así como las reservas internacionales aumentan, la deuda externa en dólares también aumenta y los interés que toca pagar por la deuda también suben.

Resumen

Cuando el dólar sube se pueden ver beneficiadas las empresas nacionales que ganan más exportando y que pueden vender más productos en el país, la industria turística que recibe más extranjeros y nacionales, los hogares con ingresos en dólares (remesas, inversiones, etc.), los inversionistas en el extranjero que valorizarán los pesos invertidos y el gobierno que tiene mayores reservas e ingresos por impuestos al petróleo. Pero un precio alto del dólar puede venir acompañado de una inflación alta y un aumento de la deuda externa.

¿Quién más se ve beneficiado con un dólar alto? ¿Qué otro efecto adverso puede traer una alta tasa de cambio? Responde en los comentarios